1月7日至8日，中国星河证券2025年度策略会在深圳举办欧洲杯体育，会议以“大重构大变革”为主题，竖立主会场、总量周期分会场、科技分会场、制造分会场等多个分会场。在各分会场上，中国星河证券磋磨院多位首席分析师就各行业的投资机遇和发展远景进行了深切商榷。

　　与会民众暗示，2025年揣度是全球宏不雅往复和国内计谋演绎的大年，要重心珍视价钱和计谋两条干线的演绎。策略方面，2025年保管红利与顺周期的“哑铃型”设置策略，但放置向顺周期端歪斜。行业方面，2025年，AI投资细目性更高，重心珍视AI诈欺层的投资契机；具身智能机器东说念主行业蝶变在即，阛阓空间广泛；医药糜费行业供需有望边缘改善，转换药械、家电和白酒板块值得珍视。

　　珍视AI设备端和诈欺端

　　跟着技能不休迭代升级，海表里对东说念主工智能（AI）的珍视度赶紧进步。在科技分会场上，多位行业首席分析师就AI边界的投资机遇进行深切琢磨。

　　中国星河证券通讯行业首席分析师赵良毕、电子行业首席分析师岑岭与产业民众就“AI+硬件产业链投资机遇”进行深度对话。

　　“刻下，运营商运营情况、AI发展带动行业迭代、通讯子行业超预期发展成为推动通讯行业发展的主要身分。”赵良毕觉得，在国内鼎力发展新质分娩力的布景下，数字经济转型的动能有望进步，针对高技术属性的超前投资有望加快。通讯行业动作新基建的基石作用有望边缘加强，从而带来AI算力产业链高景气度、卫星互联网行业高成长等，通讯板块长牛趋势或现，细分板块主要体面前运营商、光通讯、卫星互联网及量子科技上。

　　岑岭暗示，2025年电子板块设置念念路应围绕两条干线：一方面，在新式举国体制之下，计谋端与阛阓供需端将引发转换，光刻机、半导体材料、先进封装等门径有望已毕高水平科技自立自立，重塑全球半导体供应链。另一方面，AI诈欺捏续落地带来传统糜费电子的换机周期，看好AI终局硬件及联系供应链如端侧SOC、光学、声学零部件、屏幕、AIOT、AI芯片等。此外，看好AI和汽车需求捏续增长下PCB行业的投资契机。

　　中国星河证券磋磨院磋磨所长处助理、筹划机行业首席分析师吴砚靖，传媒互联网行业分析师岳铮与产业民众就“AI+诈欺的瞻望与投资机遇”伸开深切商榷。

　　在吴砚靖看来，2025年AI投资细目性更高，AI Agent（AI 代理）崛起象征着大模子从“锻真金不怕火”向“推理”演进，有望推动APP生态缓缓向模子生态或端侧生态滚动，提议重心珍视AI诈欺层的投资契机。

　　岳铮觉得，瞻望2025年，传媒板块功绩企稳细目性较高，看好后续功绩根基褂讪或供给侧有暴露复原、投资性价相比高的赛说念，外延有增量维度或外围身分改善的弹性品种。提议珍视中枢业务持重的央国企板块。

　　智能制造发展远景广泛

　　“智能制失误为推动制造业转型升级的枢纽力量，依然展现出遒劲的生命力和广泛的发展远景，是艰苦的投资边界，应该重心珍视技能转换与升级、产业链协同发展、东说念主才培养与引进、计谋赞助与环境优化。”中国星河证券磋磨院副院长解学成在制造分会场上暗示，中国星河证券磋磨院将一如既往地珍视智能制造，包括具身智能、低空经济、绿色船舶、航空航天、新动力等边界的发展趋势，深切挖掘优质的投资目的。

　　中国星河证券交启动业分析师罗江南发表“交启动业投资策略”主题演讲。罗江南觉得，2025年保管红利与顺周期的“哑铃型”设置策略，但放置向顺周期端歪斜。2025年尤其是下半年看好顺周期计谋发力，进而带动内需联系板块复苏，重心保举走运中顺周期的联系板块，主淌若顺周期重复逆境回转的航空板块和与经济关联较大的物流板块。

　　中国星河证券机械行业首席分析师鲁佩与产业民众在深度对话中就“东说念主机交融，具身智能异日已来”话题伸开探讨。

　　特斯拉、华为、字节跨越、英伟达、比亚迪等巨头纷纷入局，具身智能机器东说念主行业蝶变在即。

　　鲁佩觉得，短期行业重心珍视Optimus定点节拍和灵敏手发扬，以及华为具身智能边界引诱动态。中恒久看，东说念主形机器东说念主阛阓空间广泛。据GGII预测，2035年To B、To C场景下中国东说念主形机器东说念主销量将分离达到75.5万台、125.6万台，阛阓范围分离为755亿元、628亿元。具体到细分场景，阛阓范围大、技能壁垒高的场景更具探索价值。提议珍视主业基本面向好且具备订单赢得后劲的产业链供应商。

　　医药糜费供需有望边缘改善

　　在医药糜费分会场，中国星河证券磋磨院磋磨所长处助理、医药行业首席分析师程培发表“医药行业投资策略”主题演讲。程培觉得，面前医药板块在国内交易健康险快速发展的布景下，支付端有望迎来显贵改善，转换药械行业有望受益。

　　“2025年需求进取的弹性将更多来自供给侧迭代转换，板块设置念念路可麇集三条痕迹进行布局：一是数字化与海外化；二是拥抱新质分娩力，老树开新花；三是顺周期板块供需改善发扬。”中国星河证券社服行业首席分析师顾熹闽在发表“社服行业投资策略”主题演讲时暗示。

　　中国星河证券磋磨院磋磨所副长处、家电行业首席分析师何伟、食物饮料行业分析师刘来珍与产业民众围绕“计谋刺激下的糜费复苏与投资瞻望”主题进行深度对话。

　　何伟觉得，家电池块的异日在于凭借全球竞争力鞭策全球化彭胀。但所有这些齐离不开内需阛阓的褂讪，有赖于国度糜费补贴计谋的捏续鞭策。刻下，家电糜费补贴成果显贵，易操作，已缓缓成为国度补贴计谋中最受爱好的糜费阛阓。

　　刘来珍在谈及白酒板块异日趋势时暗示，2024年，白酒板块基本面风险开释较为充分，2025年将呈现稳增长气象，仍然是好赛说念、优质钞票，且分成比例有望进步。人人品中零食、饮料等板块的成长型契机仍将接续欧洲杯体育，练习型品类的库存等基本面调遣也至尾声，将迎来基本面设备和估值回升。