智通财经APP获悉，东兴证券发布研报称，中国镁资源储量占世界70%，原镁产量占比达92%，行业供给侧结构性改革推动皆集度快速提高，预测2025岁首部企业市占率将超30%。跟着产业集群化发展及新动力需求共振，世界原镁供需或进入紧均衡现象。该行以为2025-2027年间，世界原镁供需缺口或为0.1/0.9/-0.1吨，世界原镁供给的紧均衡现象不异暗意镁行业还是深刻周期性的底部特征。

东兴证券主要不雅点如下：

镁，元素周期表中ⅡA族的碱土金属，呈银白色且具有延展性

镁质地轻、密度小，其相对原子质地为24.305，相对密度为1.74g/cm3，熔点648.8℃，沸点1107℃。镁属于众多金属，在干燥空气中较为表示，但受热可与水作用，且能与大多数的非金属，如卤素、氮、硫等作用，溶于酸会放出氢气，规复性较强。镁元素在地壳中散播较广，占地壳质地的2.1%，在地壳中各元素里排行第八。镁化学性质众多，在当然界中仅以化合物现象存在，在已知的1500种矿物中，镁化合物有200多种，占比12%以上。

中国镁资源储量丰富，资源天资较高

中国可供选定冶真金不怕火的镁资源主要散播于菱镁矿、白云石矿与盐湖资源中。据国务院发展说合中心统计(2024年)，中国镁资源储量占世界70%。菱镁矿方面，左证USGS统计数据，2024年世界菱镁矿储量为77亿吨，且皆集度较高，CR3达到54%。其中，俄罗斯(23亿吨，占比30%)，斯洛伐克(12亿吨，占比15%)和中国(6.8亿吨，占比9%)为世界前三大菱镁矿储量国。白云石矿方面，世界白云石储量主要散播在中国、意大利、西班牙、土耳其等国度。其中，中国白云石资源储量已卓越200亿吨，占世界的80%以上。盐湖资源方面，中国盐湖镁卤水中的镁盐储量达48亿吨，包含硫酸镁储量约16亿吨、氯化镁储量约32亿吨。

世界原镁供给具有较大单一阛阓风险

从上游菱镁矿产量不雅察，左证USGS统计，2024年世界菱镁矿产量共计2200万吨，较23年捏平;其中中国菱镁矿产量为1300万吨，较23年捏平，占世界菱镁矿产量比例达59%。世界原镁产出的皆集度更高：左证中国有色金属工业协会统计，2024年世界原镁产量为112万吨，同比增长12%;其中中国原镁产量+24.73%至102.48万吨，推动中国原镁世界产出占比从23年的82%增长至24年的92%。此外，左证USGS统计，2019-2024年间，中国镁锭产量占世界镁锭比例年均数值为89%，至2024年该数值已升至95%。

行业供给侧结构性改革鼓动，中国镁行业皆集度提高

2021年，我国原镁行业皆集度较低，CR3约为14%，CR10约为32%，产量在3万吨以上的头部原镁冶真金不怕火分娩企业共13家，共计阛阓占有率达35.9%。频年来，由于环保战术不休收紧，微型镁企难以夸口能耗、产能等要求，行业供给侧结构性改革深入鼓动，镁行业过时产能缓缓淘汰，行业皆集度大幅提高。重新部企业不雅察，宝武镁业原镁产能市占率由23年的7.4%增至24年的20.5%，左证其扩产策画，至2025年底，该数值或进一步提高至32%。

环保及产业战术影响中国镁资源供应现象

从中国的镁行业战术角度不雅察，镁矿行业的战术监管的严格主要体当今资源斥地许可、出口章程和环境保护等方面。最初，企业取得采矿权需要通过复杂的审批模式并支付采矿权价款及使用费，这加大了矿企的准入要求。其次，中国还对镁矿的出口实践了一定则程，以保险国内阛阓的供应和价钱表示。环保战术方面，镁矿企业在斥地、冶真金不怕火等经由中必须达到更高环保门径，意味着企业不仅需要参加无数资金进行环保设施的建设和立异，还需要引进先进的环保技能和惩办教会。环保部门对镁矿项策画审批和监管也越来越严格，对于不合适环保要求的企业将不予批准或责令停产整治。环保与产业战术对镁分娩商提倡了更高的要求，亦对中国及世界的镁供给起到了章程作用。

中国原镁行业已缓缓酿成镁新式当代产业集群，范围效应提高或优化企业盈利材干

2024年，陕西省榆林市颁布了《对于守旧兰炭、金属镁产业发展的多少战术措施》、安徽省发展改革委发布了《推动镁基新材料产业高质地发展多少措施》、新疆维吾尔自治区及河南省鹤壁市等地区亦发布了不同产业战术，辅导和守旧建设不同范围级别的原镁及镁合金冶真金不怕火主干企业，从而打造镁新式当代产业集群。产业集群的建立扩大了镁分娩的范围效益，镌汰原镁分娩资本，增强企业端盈利水平。

世界原镁行业产能应用率有望提高，行业范围或进入良性彭胀态势

镁行业产业集群化发展有助行业范围效益的提高及盈利水平的树立，也意味着行业的发展将与新动力产业的发展酿成灵验共振。磋议到镁金属算作绿色及新质分娩力产业发展的中枢分娩因素，绿色化、智能化、出动化及轻量化在居品应用端的捏续拓展将推动镁行业卑劣需求的灵验彭胀，这有助于改变行业产能应用率偏低的近况而况进一步提高行业范围进入良性彭胀态势。从行业供需均衡角度不雅察，磋议到企业端原镁产能现存的建设策画与产能应用率的回升，该行以为2024-2027年间，世界原镁产量或由112万吨增至200万吨，其中中国原镁产量或由102.6万吨增至175万吨。联结该行对镁需求的接头与预测，该行以为2025-2027年间，世界原镁供需缺口或为0.1/0.9/-0.1吨，世界原镁供给的紧均衡现象不异暗意镁行业还是深刻周期性的底部特征。

风险领导：镁供应超预期增长，卑劣需求行业发展不足预期，世界新动力汽车产量增速不足预期，世界流动性超预期紧缩，利率超预期急剧高潮，区域性打破加重及扩散。

【免责声明】本文仅代表作家本东说念主不雅点，与和讯网无关。和讯网站对文中述说、不雅点判断保捏中立，分散所包含本体的准确性、可靠性或竣工性提供任何昭示或暗意的保证。请读者仅作参考，并请自行承担沿途职守。邮箱：news_center@staff.hexun.com